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PBT:跌宕起伏,終歸弱勢
來源:金聯創 發布時間:2019-10-9 9:28:33

  9月PBT價格漲跌互現,月初場內消息面偏于平靜,原料端BDO僵持盤整,PTA價格雖有小幅上移,但工廠整體開工率較上月有所增加,場內貨源增多,下游改性需求持續不佳,光纜和紡絲領域需求持續良好,但光纜工廠入市壓價情緒高漲,成交偏于低端貨源,場內成交重心穩中略有下移;9月14日,沙特關鍵原油設施遭到無人機的攻擊,導致其關閉一半原油產量,全球約5%的原油供應受到影響,原油價格受此提振大幅上漲,9月16日原油價格日內漲幅一度達19%,美布兩油均創下1991年以來最大日漲幅。原料PTA受原油大幅走高影響,期貨市場不斷攀升,現貨市場同步走強,成本端支撐力度強勁,加上虧損已久,PBT工廠報盤跟漲,讓利出貨意向消失,場內低價貨源逐步減少,成交重心大幅上調;然隨著沙特原油設施恢復,原油價格大幅回落,PTA失去上漲動力,價格一度下跌,但BDO貨源偏緊,PBT工廠心態存支撐,守價意向仍存,下游需求未見明顯改善,還盤壓價能力較強,市場重心小幅下挫。截止9月底,華東地區PBT純樹脂市場參考價8900-9300元/噸。展望“銀十”,PBT價格能否再度迎來反彈呢?

 

  首先來看原料端,預計10月份PTA市場或偏弱運行,原油價格上漲乏力,成本支撐一般,加上PTA工廠開工高位,場內現貨供應充足,預計短期內PTA價格難有突破;BDO工廠整體開工負荷不高,雖近期均有重啟計劃,但裝置提升及貨源抵市仍需一定時間,節后現貨供應維持緊張狀態,供方守價意向高漲,故預計上半個月BDO價格堅挺運行,下半月場內供應增多,成交重心或偏弱運行。由此來看,下月PBT成本端支撐略顯一般。

 

  再從供應面來看,下月河南開祥10萬噸/年裝置計劃重啟,湄洲灣6萬噸/年PBT裝置計劃檢修,場內消息喜憂參半,供應面指引有限。

 

  最后再看需求面,10月份下游改性及光纜工廠需求表現一般,紡織領域處于傳統旺季,需求量尚可,但10月份中美貿易戰仍將繼續,經濟大環境依然緊張,下游備貨熱情恐難有明顯提升。

 

  綜上所述,原料端支撐有限,下游需求未見明顯好轉,供應面暫無利好消息,但PBT工廠庫存低位,加之保本驅使下,工廠仍延續守價意向。因此,金聯創預計10月份PBT市場堅挺運行,但不排除月下旬偏弱運行的可能。(個人觀點,供參考)

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